不是替代，是杠杆
我观察身边几个朋友在券商、私募做研究，他们用大模型不是为了"让 AI 写研报"，而是为了把整理类工作压缩到 1/5 时间，把省下的时间用在思考。
典型用法
1. 财报摘要 + 同比环比表
把上市公司财报原文丢进去，让模型提取：
- 关键财务指标
- 同比/环比变化
- 管理层措辞的微妙变化（这一项最有价值）
人去整理一份要 2 小时，模型 5 分钟。
2. 跨研报观点合并
10 份卖方研报 → 让模型提取每家的核心观点、目标价、分歧点，输出一个对比表。
| 券商 | 评级 | 目标价 | 核心分歧 |
| --- | --- | --- | --- |3. 调研笔记结构化
一场 1 小时的专家访谈，1 万字录音转写。让模型按"行业现状 / 竞争格局 / 公司差异化 / 风险点"四个维度归类。
不能替代的部分
判断力 + 责任。
模型可以告诉你财报里有什么；不能告诉你这家公司值不值得买。投决书签字的还是分析师本人，AI 出错没法承担合规责任。
一个底线
任何模型输出的数字都必须回溯到原始来源。研报里写"营收 32 亿"，模型给的，必须能在原文 PDF 第几页第几段找到。否则就是定时炸弹。